借金融危機(jī)之機(jī) 保時(shí)捷欲吞并大眾汽車(chē)
發(fā)布時(shí)間：
2008-10-29
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新聞編輯來(lái)源：永嘉網(wǎng)
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大眾汽車(chē)的股票最近一段時(shí)間不斷刷新其歷史最高價(jià)，周一其股價(jià)大漲147%！截至周二晚八點(diǎn)，其股價(jià)繼續(xù)攀升44%，每股高達(dá)751歐元，今年以來(lái)其股價(jià)已經(jīng)翻了5倍有余！原因之一是保時(shí)捷公司最近一段時(shí)間不斷地增持其股票以及周一發(fā)布公告稱(chēng)，計(jì)劃2009年增持大眾汽車(chē)股權(quán)至75％，為的是能夠?qū)⒋蟊姽镜臓I(yíng)業(yè)收入、資產(chǎn)及利潤(rùn)劃到自己名下。
尋求掌控歐洲最大汽車(chē)商
受金融危機(jī)影響，全球汽車(chē)業(yè)銷(xiāo)量下滑，汽車(chē)公司業(yè)績(jī)普遍大不如前，一向增長(zhǎng)穩(wěn)健的保時(shí)捷公司也未能幸免。分析人士指出，保時(shí)捷自今年3月以來(lái)一直尋求掌控歐洲最大的汽車(chē)生產(chǎn)商大眾汽車(chē)，以在日趨激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)下提升利潤(rùn)率。保時(shí)捷在周一的公告中稱(chēng)，堅(jiān)持年底前持股超過(guò)50％的目標(biāo)，目前保時(shí)捷已持有42.6%的大眾公司普通股和31.5%的期權(quán)，兩者相加就是74.1%。
保時(shí)捷采取行動(dòng)，加強(qiáng)了對(duì)大眾汽車(chē)這家歐洲最大汽車(chē)制造商的控制，而對(duì)沖基金則匆忙買(mǎi)進(jìn)存量日漸減少的流通股，以回補(bǔ)空頭頭寸。保時(shí)捷稱(chēng)，公布該消息的目的是讓賣(mài)空者有機(jī)會(huì)慢慢平倉(cāng)，降低他們的風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)于大眾汽車(chē)股票的逆市暴漲，也有市場(chǎng)人士不以為然。目前大眾汽車(chē)的市盈率已經(jīng)超過(guò)70倍，而戴姆勒和寶馬汽車(chē)的市盈率也分別只有10倍上下。也有不少分析機(jī)構(gòu)將大眾汽車(chē)的評(píng)級(jí)由 “中性”降為“減持”，因?yàn)槟壳斑�不清楚保時(shí)捷下一步的投資計(jì)劃。
但是，目前市場(chǎng)上已經(jīng)幾乎看不到來(lái)自散戶(hù)的大眾汽車(chē)的股票了，幾乎所有的股票都已經(jīng)被保時(shí)捷、下薩克森州政府、大眾汽車(chē)監(jiān)事會(huì)主席皮耶希以及幾家大的投資機(jī)構(gòu)所持有。大眾汽車(chē)的股價(jià)周一創(chuàng)下每股520歐元的歷史新高，北京時(shí)間周二晚8點(diǎn)，股價(jià)升至751歐元。在周一以前，大眾汽車(chē)的股票20多年來(lái)最大的單日漲幅僅有27%，發(fā)生在今年的9月18日。
大眾汽車(chē)的發(fā)言人MichaelBrendel表示，對(duì)保時(shí)捷的增持行為持“贊賞”態(tài)度。而保時(shí)捷的股價(jià)卻在周一下跌了9.1%，今年以來(lái)累計(jì)下跌69%。
大眾汽車(chē)爭(zhēng)奪戰(zhàn)
雖然按照德國(guó)《證券收購(gòu)法》的相關(guān)規(guī)定，大眾汽車(chē)現(xiàn)在已經(jīng)是保時(shí)捷歐洲股份公司的子公司，但如果保時(shí)捷公司真正要做到讓大眾汽車(chē)和其他保時(shí)捷公司的子公司一樣把年度財(cái)務(wù)報(bào)表同保時(shí)捷公司歐洲股份公司合并，并簽訂控制和利潤(rùn)上繳合同，它需要掌握大眾汽車(chē)超過(guò)80%的股權(quán)。
按照德國(guó)新的《大眾公司法》，持有大眾汽車(chē)20.1%股份的第二大股東下薩克森州政府仍然對(duì)公司的重大經(jīng)營(yíng)決策擁有否決權(quán)，并且不論在股東大會(huì)還是監(jiān)事會(huì)均可行使這種否決權(quán)。但按照德國(guó)股票法，行使這種否決權(quán)一般需要持股比例達(dá)到25%，而不是20%。
目前，保時(shí)捷和德國(guó)聯(lián)邦政府之間在修訂新《大眾公司法》上存在分歧。分析人士認(rèn)為，對(duì)保時(shí)捷公司來(lái)說(shuō)當(dāng)務(wù)之急是爭(zhēng)取通過(guò)法律途徑把擁有否決權(quán)的持股比例從現(xiàn)在的20%的提高到25%。保時(shí)捷公司稱(chēng)，盡管新《大眾公司法》仍然是障礙，但公司將力爭(zhēng)在明年把大眾汽車(chē)的年度財(cái)務(wù)報(bào)表并入新控股公司——保時(shí)捷歐洲股份公司以及同大眾汽車(chē)簽訂控制和利潤(rùn)上繳合同。
德國(guó)財(cái)經(jīng)網(wǎng)的分析認(rèn)為，大眾汽車(chē)目前的盈利性仍然比較強(qiáng)，這是保時(shí)捷最看重的。另外，保時(shí)捷增加對(duì)大眾汽車(chē)的控制，還有利于打擊皮耶希。從去年底開(kāi)始，控股保時(shí)捷公司的兩大家族：保時(shí)捷家族和皮耶希家族圍繞大眾汽車(chē)控制權(quán)的爭(zhēng)斗愈演愈烈，甚至已經(jīng)演變?yōu)楣_(kāi)沖突和內(nèi)訌。目前看來(lái)，皮耶希家族的領(lǐng)軍人物、大眾汽車(chē)監(jiān)事會(huì)主席皮耶希已經(jīng)全面潰敗。
目前，保時(shí)捷和皮耶希兩大家族控制了保時(shí)捷公司的全部普通股，其中保時(shí)捷家族持有的占了62%，而皮耶希家族僅持有38%。已年屆71歲的皮耶希在上周召開(kāi)的兩大家族會(huì)議后不得不允諾，他將在未來(lái)有關(guān)保時(shí)捷公司和大眾汽車(chē)共決權(quán)問(wèn)題上同保時(shí)捷家族保持 “高度一致”。
德國(guó)媒體還分析，保時(shí)捷公司掌控大眾汽車(chē)后，它和奧迪公司的合作又進(jìn)了一步。預(yù)計(jì)，在接下來(lái)召開(kāi)的大眾汽車(chē)監(jiān)事會(huì)會(huì)議上，將提議首先廢除妨礙保時(shí)捷公司和奧迪公司開(kāi)展業(yè)務(wù)合作的相關(guān)決議。該項(xiàng)決議規(guī)定，今后保時(shí)捷公司和奧迪公司在任何領(lǐng)域開(kāi)展業(yè)務(wù)合作都需經(jīng)大眾汽車(chē)監(jiān)事會(huì)的批準(zhǔn)。
劉建輝
原標(biāo)題：借金融危機(jī)之機(jī) 保時(shí)捷欲吞并大眾汽車(chē)
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